11月11日至13日，中信证券2026年资本市场年会在深圳举办，本次年会主题为“奋进新征程”，邀请了100多位发言嘉宾、千余家上市公司、众多企业和投资机构代表。在11日上午的主论坛上，中信证券总经理邹迎光致辞，中信证券多位首席经济学家、首席宏观分析师与首席策略分析师发表演讲，分享对中国和全球经济、资本市场趋势和投资机会的见解。
会议为期三天，11月11日的主论坛后，接下来的两天还有20多场分论坛，包括四个全球市场专场，涵盖全球经济展望、新兴市场投资、“十五五”规划、中企出海、AI应用与创新、新型储能、固态电池、量化交易、资产配置等，会议期间还安排两千多场小范围交流，为专业投资机构和全球市场客户搭建一个充分交流的平台。
中信证券总经理邹迎光：“十五五”时期中国资本市场将在新征程上奋进前行
邹迎光在致辞时表示，党的二十届四中全会科学研判国际国内大势，对中国经济社会未来五年发展作出了顶层设计和战略擘画，也赋予了资本市场新的时代内涵与发展使命。相信，“十五五”时期中国资本市场面临的全球背景、科技趋势、制度环境将呈现新的特征，在新征程上奋进前行。
邹迎光从三方面阐述中国资本市场将面临的新的特征。
首先，从全球背景看，百年变局加速演进，全球产业与金融格局深刻重构，有望带来外部破局的新契机。携手构建人类命运共同体的中国智慧和中国方案，正获得更多认同，中国的国际影响力、感召力、塑造力正显著提升；中国制造在关税乱流中彰显出强大韧性，全产业链的优势凸显；伴随着全球产业力量对比的变化，全球金融秩序也将深刻重塑。
其次，从科技趋势看，更多中国产业迎来关键突破，中国经济新旧动能转换成效显著，有望带来资本市场的新机遇。微观主体预期上，中国资本市场的“科技叙事”，正推动风险偏好的持续改善；中观市场特征上，中国资本市场的向“新”发展，将带来市场结构的持续优化；宏观经济运行上，中国资本市场服务实体经济的功能，也将助力经济增长动能的切换。
最后，从制度环境看，中国资本市场制度包容性和适应性的提升，以及投资和融资功能的协调，有望带来市场生态的新气象。资本市场制度的包容性和适应性，重点体现在支持科技创新和发挥财富效应两个方面。
邹迎光表示，随着中国国际话语权的持续增强、中国企业在全球价值链中的地位提升，以及市场制度与生态的不断成熟，相信中国资本市场运行的积极动能正在不断积累，奠定低波动慢牛的基础。
邹迎光说，今年是中信证券成立三十周年。三十年来，中信证券始终把握中国资本市场发展改革的历史机遇，综合业务能力保持市场领先地位。未来在新征程上，中信证券将继续以国家战略为引领、以服务实体经济为宗旨、以履行社会责任为己任，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的“压舱石”，为中国式现代化的宏伟蓝图，贡献更多中信力量！
中信证券首席经济学家明明：预计2026年GDP增速在4.9%左右，财政政策将更加积极
明明表示，中国经济有望延续波动中复苏的态势。预计2025年中国经济将实现5.0%左右的增长目标，2026年保持在4.9%左右。考虑基数因素及政策节奏，2026年的经济增长可能呈现“前低后高”的节奏。
在宏观政策层面，明明认为2026年中国财政政策将更加积极，赤字率或将维持在4%左右，专项债额度有望提升并向项目建设倾斜；在货币政策方面，降准降息空间依然存在，结构性货币工具将持续发力，央行继续进行国债买卖。宏观政策层面对经济的支持力度仍将延续。
对于全球经济，明明指出，中美经济周期或均呈先低后高走势，全球经济格局有望迎来再平衡阶段。对于美国而言，就业市场虽显韧性，但GDP增长结构性问题突出，财政赤字高企，长期国债利率下行受限，而短端利率下行确定性较强，通胀与经济走弱交织使美联储降息节奏趋于谨慎。
从大类资产配置角度，明明指出，全球宏观环境整体偏宽松，债市方面，国债利率或将先下后上，需要关注两阶段主导因素的变化；外汇方面，人民币汇率有望温和升值；商品方面，黄金作为配置资产的长期价值仍具吸引力。
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